daug_pinigu · edukacija · opcionai
Premium selleris iš tikro parduoda ne akcijos kryptį, o volatility. Bet skaičius "IV 40%" pats savaime nepasako nieko - brangu ar pigu paaiškėja tik palyginus su tos pačios akcijos istorija. Tam ir yra šie du skaičiai: kaip jie veikia, kada meluoja ir kuriuo remtis.
"IV expansion gali tave nubausti prieš tai, kai kaina pasiekia tavo strike, ypač margin accounte. Tavo opcionas pabrango, margin requirements auga, gali gauti margin call net nesant in the money. Todėl pozicijos dydis visada turi būti toks, kad IV expansion tavęs neišmestų iš žaidimo prieš laiką."
📚edukacija · 2026-04-09
Implied volatility - iš opcionų kainų išvestas skaičius: kiek svyravimo rinka tikisi ateityje. Tai ne istorija, o kaina: kuo daugiau žmonės moka už opcionus, tuo aukštesnė IV. Baimė ir nežinomybė kainuoja - ir būtent šitą kainą premium selleris parduoda.
Historical volatility matuoja, kas BUVO. IV - už ką rinka MOKA dabar. Premija, kurią gauni pardavęs opcioną, iš esmės yra IV paversta pinigais.
IV 40% reiškia: rinka tikisi, kad per metus kaina liks maždaug ±40% koridoriuje su ~68% tikimybe. Grubu, bet pakanka intuicijai.
IV negyvena ekstremumuose: po šuolių traukiasi, po ilgos ramybės vėl pakyla - grįžta prie savo vidurkio. Būtent dėl šios savybės "parduoti brangiai" apskritai veikia kaip strategija.
Jei terminai dar nauji - pilnas opcionų žodynėlis yra margin puslapio 02 skyriuje. Čia toliau kalbam tik apie vieną klausimą: kaip suprasti, ar šiandienos IV yra aukšta.
Palygink dvi akcijas tą pačią dieną (skaičiai iliustraciniai):
Išvada viena: IV lygink tik su tos pačios akcijos istorija. Būtent tą daro abu šio puslapio skaičiai - normalizuoja dabartinę IV pagal paties tickerio metus į 0-100 skalę. Tik daro tai visiškai skirtingais būdais, ir tas skirtumas kartais keičia visą išvadą.
IV rank atsako į paprastą klausimą: kur dabartinė IV yra tarp metų minimumo ir maksimumo. 0 - prie metų dugno, 100 - prie viršūnės.
Pasiskaičiuok pats - užtenka trijų skaičių. Pavyzdys iliustracinis, bet tipiškas: akcija, kurios IV normaliai gyvena 25-35% diapazone, o per earnings spike'ino iki 80%:
IV čia 35% - normalaus diapazono pačiame viršuje, premijos realiai storos. O rank rodo 18 ir sako "žema". Kodėl - žemiau, skyriuje 05.
IV percentile klausia kitaip: kiek procentų prekybos dienų per metus IV uždarė žemiau nei dabar? Per metus ~252 prekybos dienos - jei 214 iš jų IV uždarė žemiau, percentile yra 85.
Esminis skirtumas nuo rank - svoris. Rank formulėje spike'as yra pusė matematikos. Percentile skaičiavime ta pati spike'o diena tesveria 1/252. Todėl percentile į išsišokėlius beveik nereaguoja, o rank - tik į juos ir reaguoja.
Tipiški akcijos metai: IV ramiai vaikšto 25-35% koridoriuje, kol vieną dieną - earnings, korekcija ar makro išgąstis - šauna į ~80% ir per porą savaičių subliūkšta atgal. Stumdyk "šiandienos IV" slankiklį ir žiūrėk, ką sako kiekvienas skaičius (duomenys iliustraciniai):
Spike'as sėdi vardiklyje, kol neiškrenta iš 52 savaičių lango - visą tą laiką rank rodys "žema", nors kasdienės premijos normalios ar storos. Realus pavyzdys: po 2020 kovo SPY rank mėnesius sėdėjo žemai, nors IV buvo gerokai aukštesnė nei prieš tai.
Jis pasakys "brangiau nei 90% dienų", bet nutylės, kad iki metų viršūnės dar dvigubai tiek kelio. O būtent tas kelias ir yra IV expansion rizika - kiek dar gali išsipūsti requirement, jei ateis antras smūgis.
Percentile atsako "ar šiandien brangu, lyginant su įprasta?" - pardavėjo entry klausimas. Rank atsako "kiek dar gali pablogėti iki istorinio max?" - rizikos klausimas. Abu teisūs vienu metu.
Zonos, kuriomis remiasi premium selling mokyklos (tastytrade kanonas: sell 50+, buy žemiau 30; TradingBlock "pigu" skaito tik žemiau 25). Ribos ne šventos - Barchart, pavyzdžiui, "brangu" pradeda skaičiuoti tik nuo 70 - bet logika visur ta pati:
| IV rank | Kas vyksta | Ką tai keičia |
|---|---|---|
| < 25-30 · žema | Premijos plonos, visa expansion rizika dar prieš akis | Mažesnis % nuo BP (30-35%), trumpesnės datos - arba tiesiog palaukti. Pirkėjui atvirkščiai: pigus extrinsic, LEAPS langas |
| 30-50 · vidutinė | Nei pigu, nei brangu | Standartinis režimas: dydžiai pagal margin taisykles, be forsavimo |
| 50+ · aukšta | Premijos storos, dalis expansion jau įvykusi ir "supirkta" | Selling zona - didesnės pozicijos pateisinamos. Bet pirmas klausimas visada: KODĖL brangu? |
"Labai svarbu jokiu būdu neperžengti 50% buying power, kol neišgyvenote 20-30% indeksų korekcijos. Jeigu IV žemas - rinktis labiau short-term opcionus bei mažesnį % nuo BP (30-35%)."
🧪margin-account
Aukšta IV visada turi priežastį: earnings, FDA sprendimas, teismas, plati korekcija. Jei priežastis - žinomas binary įvykis, premija jį jau įkainojo. Rank aukštas, bet edge nebūtinai yra. Rank yra filtras, ne strategija.
Prieš earnings IV pumpuojasi pagal tvarkaraštį ir po jų subliūkšta per naktį. Aukštas rank prieš earnings yra kalendorius, ne dovana: jei akcija šauna per strike, premija nuostolio nepadengia, o jei įvykis praeina ramiai - crush'as atiduoda pelną, bet tą žino ir visa rinka. Statistinio edge čia mažiau, nei atrodo.
Kad spike'o šešėlis neapgautų, žiūrėk abu skaičius kartu: pvz., rank > 30 IR percentile > 50 prieš short premium. Vienas skaičius kartais meluoja - abu vienu metu beveik niekada.
Cash accounte expansion tavęs iš pozicijos neišmes - percentile kaip entry filtro užtenka. Margin accounte requirement kvėpuoja kartu su IV, todėl rank svarbesnis: jis matuoja atstumą iki lubų. Visa mechanika - margin puslapio 06 skyriuje.
Skaičiuoti nieko nereikia - platformos rodo abu. Faktai patikrinti 2026-08:
| Platforma | Ką rodo | Pastabos |
|---|---|---|
| tastytrade | IVR header'yje prie tickerio + watchlist stulpelis; atskira IV% (percentile) metrika | IVR skaičiuoja klasikine min-max formule; intraday gali rodyti ir >100 ar <0, kai IV pramuša 52 sav. ribas |
| IBKR (TWS + mobile) | IV Rank ir IV Percentile stulpeliai: Portfolio, Watchlist, Scanner | Insert Column → grupė "Options"; periodai 13/26/52 sav. Client Portal šitų stulpelių neturi |
| Barchart.com | Abu nemokamai: tickerio Overview puslapyje ir bendrame sąraše | barchart.com/options/iv-rank-percentile |
| TradingView | Tikro IV rank neturi | Community indikatoriai dažniausiai skaičiuoja nuo historical volatility, ne nuo opcionų IV - ne tas pats skaičius |
52 savaitės (~252 prekybos dienos) - standartas tastytrade ir daugumoje platformų. IBKR papildomai leidžia 13 ir 26 savaičių variantus. Trade-off paprastas: trumpesnis langas greičiau "pamiršta" spike'ą, bet turi mažiau konteksto apie tai, kas akcijai normalu.
Pagal formulę - ne: jei dabartinė IV pramuša metų viršūnę, ji pati tampa nauju maksimumu ir rank = 100. Bet tastytrade intraday gali parodyti ir >100 ar neigiamą skaičių - high/low jie atnaujina uždarymo reikšmėmis, tad dienos viduje IV gali būti laikinai už ribų. Kitą dieną vėl 0-100.
Ne. Rank nepasako nei ar įmonę verta turėti (o PUT pardavinėji tik ant tokių, kurias nori turėti), nei koks pozicijos dydis saugus, nei kodėl IV apskritai pakilo. Jis tik pasako, kad rinka už šios akcijos opcionus šiuo metu moka daugiau nei įprastai. Underlying pasirinkimas ir pozicijos dydis pagal margin taisykles eina pirmiau.
Selleriui - mažiau ir trumpiau (konkrečios ribos - zonų lentelėje, skyrius 06) arba tiesiog palaukti: pigios premijos nevertos pilnos expansion rizikos. Pirkėjui logika apsiverčia: žema IV reiškia pigų extrinsic, tad LEAPS pirkimui tai draugiškiausia aplinka. Tas pats skaičius, dvi skirtingos išvados - priklausomai nuo to, kurioje sandorio pusėje stovi.
Taip, mechanika identiška - SPY ar QQQ rank/percentile skaičiuojami lygiai taip pat (VIX iš esmės ir yra SPX 30 dienų IV). Ir spike'o šešėlis veikia lygiai taip pat - SPY po 2020 kovo yra chrestomatinis pavyzdys (žr. skyrių 05).
Skirtingi IV šaltiniai, skirtingi langai, skirtingi atnaujinimo laikai (žr. skyrių 07). Šio puslapio pavyzdžiai apskritai iliustraciniai - jie rodo mechaniką, ne konkretaus tickerio šiandienos reikšmes. Praktikoje naudok vieną platformą ir sek jos skaičių tendenciją.
Abu, nes atsako į skirtingus klausimus: percentile - "ar šiandien brangu, lyginant su įprasta?", rank - "kiek dar gali pablogėti?". Jei prekiauji su margin - rank privalomas, nes expansion tiesiogiai spaudžia tavo Excess Liquidity. Cash accounte užtenka percentile. O saugiausias variantas - dvigubas filtras iš skyriaus 06: rank > 30 ir percentile > 50.